La situación regulatoria de los Estados Unidos y la criptomoneda ha sido complicada. Múltiples entidades están a cargo de regular el medio ambiente, y la falta de aprobación de la Comisión de Valores (SEC) para un fondo de intercambio de Bitcoin (ETF) ha sido ardua para los solicitantes. Hasta el momento, el regulador ha expresado una clara preocupación por aprobar cualquiera de estas solicitudes, pero ha habido poca información sobre las razones detrás de esto, además de la volatilidad del mercado.
Un evento reciente, conocido como:
“El año que viene para Capital Markets, comentado hace una semana, la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) pudieron hablar sobre el mercado de la ETF y los futuros de Bitcoin.
Hester Peirce de SEC, quien a veces se conoce cariñosamente como Crypto Mom, expresó la postura de su entidad sobre los ETF de Bitcoin, explicando: “En la SEC no hemos estado dispuestos a… firmar un ETF de bitcoin, un producto de intercambio basado en bitcoin “Mi preocupación acerca de nuestro enfoque en esa área es que se parece un poco a un enfoque basado en el mérito que juzga los mercados subyacentes de bitcoin”.
Basándose en la situación regulatoria actual en el mercado, Peirce ha expresado su creencia de que es como otros mercados en el sentido de que “no están regulados, pero sin embargo construimos productos sobre ellos”. Ella agregó: “Creo que tenemos que ser muy cuidadoso con ese tipo de razonamiento”.
En el último año, más o menos, la SEC ha rechazado cualquiera de los ETF de Bitcoin que se han presentado, incluidas las propuestas del Chicago Board Options Exchange (CBOE) y el Gemini Exchange. La solicitud de CBOE se ha vuelto a enviar desde su rechazo original, y está pendiente de revisión en este momento.
El comisionado de la CFTC Brian Quintenz también habló en la conferencia, pero con respecto a los futuros de Bitcoin. Dijo:
“Tenemos un proceso en la Ley de Intercambio de Mercancías que permite a los intercambios auto-certificar un contrato si creen que cumple con los requisitos de la Ley”. Añadió que “[La CFTC] tiene un período de revisión en el que podemos decir que no estamos en desacuerdo con eso y aquí le explicamos por qué, pero si no estamos en desacuerdo, [entonces] tienen la oportunidad de seguir adelante y autocertificar ese contrato. “Tanto el Grupo CBOE como el Grupo CME persiguen esa autocertificación, por lo que estos contratos se enumeran sin nuestra aprobación, pero también sin nuestra desaprobación”.
Los futuros de Bitcoin se lanzaron al mercado en 2017 por CBOE y CME Group, lo que ayudó a que todo el mercado alcanzara los mejores números de su vida. Sin embargo, esta altura no fue sostenible, ya que Bitcoin y todos los altcoins tienen menos del 20% de su valor original desde diciembre de 2017. En septiembre, los futuros de Bitcoin también sufrieron algunos daños, ya que el invierno de criptomonedas causó una pérdida masiva de transacciones.
Los dos reguladores han estado luchando entre sí durante bastante tiempo sobre qué entidad debería regular el mercado de la criptomoneda. En general, la SEC tiene un control sustancial sobre el mercado de la oferta inicial de monedas (ICO), aunque la CFTC ejecuta el programa tanto para Bitcoin como para Ethereum. La gran diferencia es que los rasgos que definen a cada uno de ellos los clasifican como productos básicos o valores.
Al aclarar esta diferencia, Quintenz dijo:
“Solo tenemos jurisdicción sobre fraude y cumplimiento sobre el espacio de los productos básicos. Nuestra jurisdicción de supervisión tiene que ver con el espacio de derivados de productos básicos, por lo que el comercio de productos básicos como cosas como eBay no tiene ningún tipo de supervisión sobre eso. Debido a nuestra falta de capacidad de supervisión legal, sugerí que estas plataformas se unan para formar algún tipo de estructura de autorregulación en la que puedan debatir, aceptar, implementar y, con suerte, examinar o auditar a ellos mismos”.
Peirce ha visto las medidas reglamentarias resistentes en todos estos activos de cifrado, diciendo que los problemas del mercado son “demasiado confusos”, sugiriendo pasivamente que una colaboración podría ayudar. Dijo: “[Este es] un área donde creo que Brian y yo estamos interesados en trabajar juntos”.
Volviendo su atención a Quintenz, ella agregó,
“Hay preguntas sobre dónde termina su jurisdicción y la nuestra, y nuevamente, no queremos que se superpongan, así que saben que mi principal preocupación es que creo que debemos hacer un mejor trabajo brindando orientación”.
